大道如虹天地宽，逐梦前行向未来。我国的经济发展真的是越来越好了，而自古也有一句老话说：“要想富先修路”，这句话在我国的发展道路上也十分适用，路修好了一切资源也就滚滚而来了。修建高速不仅有快速便捷的特点，还更能带动人流、物流等方面的运转，从而带动经济消费，增加服务业的创收，同时也能带动很多地区发展。

  但是，修路工作也有很多难点：地形、气候、施工技术等等，其实归根究底，和资本有很大关系。如何准备更充足的“子弹”，如何拓宽项目融资渠道，一直都是各省交投公司的研究重点。

  为贯彻落实党的二十大和省十二次党代会精神，深入推进交通投融资体制改革，拓宽交通项目投融资渠道，加快我省高速公路建设，省交投集团在主题教育中当仁不让，承担了应有的责任担当，调研探索形成的“BOT+EPC+基金”的1+N母子基金模式应运而生。

  按照“政府引导、市场运作、专业管理、严控风险”的原则，以湖北交投为主发起人，带动金融机构、社会资本共同参与投资私募股权投资基金，采取1+N母子基金结构，投资高速公路项目建设，保障项目资本金来源的稳定性。

  根据《湖北省高速公路发展“十四五”规划》，到2025年，全省高速公路总里程增加到8000公里，六车道以上高速公路增至900公里。2023年至2025年，全省计划安排新建及改扩建高速公路项目52个(含在建项目22个)，总里程约3099公里、静态投资约4692亿元，项目资本金出资需求约1173亿元。通过“BOT+EPC+基金”的1+N母子基金结构，千亿资本金的难题迎刃而解，也带来诸多优势。

  创新投资模式“引活水、强杠杆”

  外部资金的入局，进一步发挥了母基金的杠杆作用。高速公路项目子基金的引入为项目施工方参与基金出资提供了出资平台，也为母基金发挥其杠杆作用提供了支点，进一步削减了集团的募资压力。

  子基金条款设计灵活，便于基金后续运营管理。由于子基金与被投项目一一对应，合伙协议可以完全依据项目要素量身定制，因此其设立灵活、条款明晰、结构简单，更便于基金日后的管理工作。

  子基金出资基金的出资人即为该高速公路建设项目投资人联合体的各成员企业。出资结构明晰，且基金出资方与被投项目关联度高，权利与义务划分清晰，基金募资谈判难度小。

  创新融资模式“开新局、共协同”

  坚持在熟悉的领域、可控的产业链上发力，提高产业链高质量金融服务水平。通过打破对传统运作模式的依赖，开辟了产业链金融新路径。充分利用大建设时代的宏观经济环境，充分发挥大额资本运作的优势，实现利益互锁和共享。针对央企、地方国企合作方不同的金融业务需求，探索高速公路项目资本运作新模式，优化互投模式交易结构，创新提出融资服务模式，满足不同类型企业投融资需求，实现产业发展和金融创新“双螺旋升级”。

  积极开拓新思路，延伸产业链广度和深度。不断拓宽思路，全面嵌入产业链上下游，在原来和高速公路项目总包方合作的基础上，可以延伸至针对二级分包中小企业提供融资业务，有效解决了产业链上下游中小企业融资难问题，保障了高速公路建设项目的进度和产业链稳定性。

  创新运营模式“筑底盘、展示范”

  科学谋划“募投管退”全链条各环节运作。通过“1+N母子基金模式”，高速公路项目子基金成功引入外部资金后，采用增值扩股的方式作为股东进入项目公司。基金运作期间，集团上下一盘棋，采取约定罚息条款、扣减相关款项的方式确保基金募集资金及时足额到位。在项目建设期内，允许合伙人转让基金份额，但不能提前退出。

  高速公路项目基金基本覆盖项目建设期，当项目建设完工后，基金份额的回购履行评估程序，回购价为评估价。完全符合市场化运作规则。

  创新管理模式“一盘棋、强聚能”

  高速公路项目基金的“募投管退”是一项系统性的工作，涉及到财务报表的处理、合同协议的设计、被投公司治理等财务、法务、运营管理等问题。为保证高速公路项目投融资模式的顺利实施，在模式启动初期就建立了集团与下属资本公司的协同机制，由集团主要领导牵头，集团投资部负责基金的发起、框架设计、协议草拟及出资方沟通等事宜；集团建设部负责项目的招投标工作；集团财务部负责基金设立过程中的资金核算、税务等相关工作；集团下属资本公司负责具体基金设立、募集、投资、管理、退出各阶段落地工作。整体呈现上下“一盘棋”势态，各部门和子公司都能在自身职责范围内实现效能最大化，为高速公路项目基金模式的稳定运行与长远发展提供保障。

  智慧来源于艰难的环境，智慧来源于不断的思考。2023年，是极其富有意义的一年，我们面临了很多困难，遇到了很多障碍，受到了很多磨砺，但我们也拼力拼智，探索出了“BOT+EPC+基金“的1+N的高速公路母子基金架构。

  宝剑锋从磨砺出、梅花香自苦寒来。很多事情，越是困难，越要保持艰险向前的英雄气概，撸起袖子加油干、风雨无阻向前行、义无反顾谋发展，聚焦服务群众出行需求，破解长期困扰的资金难题，加速推进高速公路建设，以实际行动践行美好环境共同缔造。